금 다음은 ‘은’? 은 시장이 뜨거워지는 4가지 이유와 KODEX 은선물(H) ETF 투자 전략

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1. 서론 – 금에 이어 은이 뜬다

2025년을 기점으로 투자자들의 자산 선호가 흥미롭게 이동하고 있습니다. 한동안 금(Gold)이 안전자산의 대표로 자리매김했다면, 이제는 은(Silver)이 그 뒤를 빠르게 따라붙고 있습니다.
그 배경에는 단순한 ‘원자재 가격 상승’ 이상의 이유가 숨어 있습니다. 은은 전통적인 안전자산의 성격을 가지는 동시에 AI·전력·반도체 산업에서 핵심적인 수요처를 가진 원자재로 자리 잡고 있습니다.

또한 금과 비교했을 때 상대적으로 저평가된 가격 구조, 그리고 ETF를 통한 접근 용이성 덕분에 개인투자자들의 관심도 빠르게 높아지고 있습니다.
이 글에서는 은 시장의 상승 배경을 구조적으로 분석하고, 투자 관점에서 접근하는 방법과 전략까지 상세하게 설명합니다.

 

2. 은 시장이 뜨거워지는 4가지 이유

2-1. 금리 인하 기대 + 안전자산 선호 강화

최근 글로벌 금융시장은 미국 연준(Fed)의 기준금리 인하 기대감으로 인해 유동성이 확대되는 방향으로 움직이고 있습니다. 이런 환경에서는 투자자들이 주식처럼 변동성이 큰 자산보다 가치 보존 기능이 있는 안전자산에 주목하게 됩니다.

금은 전통적인 안전자산으로 널리 알려져 있지만, 은 역시 수세기 동안 화폐적 역할과 저장 가치를 지닌 자산입니다. 특히 금과 달리 산업 수요까지 갖춘 은은 안전자산 + 산업 원자재라는 하이브리드 성격을 띠고 있어, 금리가 낮아지고 불확실성이 커지는 시점에서 매력적인 대안으로 부상하고 있습니다.

2-2. AI 및 첨단 산업에서의 수요 폭발

은은 전기 전도성이 매우 뛰어나며, 반도체·전력 인프라·태양광 패널·5G 및 AI 데이터 센터 등 첨단 산업의 핵심 소재로 활용됩니다.
특히 AI 시대의 도래와 함께 대규모 데이터 센터가 구축되는 과정에서는 냉각·전원 분배·전도성 강화 기술이 필수적이며, 이 과정에서 은의 산업 수요가 크게 증가하고 있습니다.
전 세계적으로 AI 관련 투자 규모가 확대될수록, 은에 대한 구조적 수요 증가 압력은 장기적으로 유지될 가능성이 큽니다.

 

2-3. 금 대비 상대적 저평가 상태

역사적으로 금과 은의 가격 비율(금/은 비율)은 평균 약 68배 정도로 유지되어 왔습니다. 반면 최근 수년간 이 비율은 85배 이상까지 벌어졌습니다.
이는 금이 상대적으로 강세를 보이는 가운데 은이 아직 회복되지 못한 부분이 있다는 의미로 해석될 수 있습니다.
투자자 입장에서 이런 구조는 상대적 저평가 매력으로 작용하며, 시장에서 은 가격이 재평가될 가능성을 시사합니다. 다시 말해, 금 대비 은이 추가 상승 여력이 있다는 것입니다.

 

출처: 삼성펀드 홈페이지

2-4. 공급 제한과 시장 구조

은은 전 세계적으로 금보다 공급량이 많지만, 재활용 공급 비중이 높고 채굴량 증가율은 제한적입니다.
채굴업체들은 금 채굴 비중이 더 높아 수익성이 좋은 금에 더 집중하는 경향이 있으며, 이는 은 채굴 확대가 쉽지 않은 구조를 만들어 왔습니다.
이러한 공급 제한 요인은 수요가 증가하는 시점에서 가격 상승 압력으로 작용할 수 있습니다.

3. 은 투자 전략과 ETF 활용법

3-1. 금 vs 은 – 투자 관점 비교

구분	금 (Gold)	은 (Silver)
안전자산 성격	매우 강함	강함
산업 수요	낮음	매우 높음
변동성	낮음	높음
금/은 비율	역사적 평균 유지	저평가 가능성
ETF 접근성	매우 높음	매우 높음

요약하자면, 금은 전통적 안전자산이고, 은은 안전자산 + 산업소재라는 두 가지 속성을 동시에 갖고 있습니다.
그래서 시장 변동성이 커질 때는 은이 금보다 더 큰 변동폭을 보이지만, 상승 국면에서는 더 큰 수익 기회를 제공할 수 있습니다.

3-2. 왜 ETF로 투자해야 하는가?

실물 은을 직접 보유하려면 보관, 운송, 유통 등 다양한 비용이 발생합니다.
하지만 ETF는 은 가격을 그대로 추종하면서도 실물 보관이 필요 없고, 주식처럼 편리하게 매매할 수 있는 장점이 있습니다.

특히 KODEX 은선물(H) ETF는 은 선물 가격을 정교하게 추종하며, 은 시장에 직접 투자하는 것과 유사한 효과를 제공하는 상품입니다.

 

3-3. 은 투자 전략 가이드

• 분할 매수: 은 시장은 변동성이 높기 때문에 시기를 나누어 매수하는 전략이 유리합니다.
• 포트폴리오 분산: 금·은·원자재 ETF, 주식 등과 함께 포트폴리오 구성 시 리스크를 분산할 수 있습니다.
• 수요 흐름 체크: AI 투자 규모, 반도체 생산 확대, 에너지 전환 정책 등 은 수요 관련 지표들을 정기적으로 확인하세요.
• 기술적 + 펀더멘털 분석 병행: 차트와 뉴스 모두 참고하면서 투자 결정을 내리는 것이 바람직합니다.

 

4. KODEX 은선물(H) ETF 정보

4-1. 기본정보

항목	내용
상품명	KODEX 은선물(H) ETF
구성	은 선물 100%
상장일	2011. 07. 18
특징	은 가격 직접 추종
장점	실물 보관 불필요, 유동성 용이
리스크	금속 변동성, 선물 구조 위험
총보수	0.680% (지정참가회사 : 0.001%, 집합투자 : 0.599%, 신탁 : 0.040%, 일반사무 : 0.040%)
과세내용	배당소득세(보유기간과세) 매매차익은 배당소득세 과세(보유기간 과세) : Min(매매차익, 과표 증분) X 15.4% 분배금은 배당소득세 과세 : Min(현금분배금, 과표증분) X 15.4%

 

👉ETF를 통해 투자자는 실물 은의 변동성을 그대로 반영하면서도 훨씬 효율적인 방식으로 접근할 수 있습니다.

4-2. 기초지수정보

S&P GSCI Silver Index (Total Return)

S&P GSCI Silver Total Return 지수는 스탠다드앤푸어스가 1973년 1월 5일 100포인트를 시작으로 1991년 5월부터 발표하고 있습니다. 이 지수는 S&P GSCI Total Return 지수의 귀금속(Precious Metals) 섹터의 하위 지수 중 하나로 COMEX(미국 상품거래소)에서 거래되는 은(銀)선물의 가격을 기준으로 산출된 지수입니다.

※ 월물교체: 연 5회(2월, 4월, 6월, 8월, 11월)
※ 보다 자세한 월물 교체 시기 및 방법론은 투자설명서를 참고하여 주시기 바랍니다.

4-3. 기간별 수익률

4-4. 분배금 지급현황

 

5. FAQ – 자주 묻는 질문

 

Q1. 은은 금보다 투자 위험이 큰가요?
A1. 일반적으로 은 시장은 금보다 변동성이 큽니다. 산업 수요에 민감하게 반응하기 때문에 상승·하락 폭 모두 크며, 리스크를 감안한 투자 전략이 필요합니다.

Q2. 금/은 비율이 정상화되면 은 가격은 얼마나 오를 수 있을까요?
A2. 역사적 평균인 68배 수준으로 회귀할 경우, 금 가격이 유지된다면 은 가격이 상승할 여지가 있습니다. 정확한 수치는 예측이 어렵지만 상승 가능성은 충분합니다.

Q3. ETF 외에 은 투자 방법은 어떤 게 있나요?
A3. 실물 은괴/은화, 은 관련 채굴 기업에 투자하는 방법 등이 있지만, 개인 투자자에게는 ETF가 가장 간편하고 현실적인 접근 방법입니다.

Q4. KODEX 은선물 ETF의 단점은?
A4. 선물 기반 상품이기 때문에 롤오버 비용이 발생할 수 있으며, 금속 시장의 단기 급변 시 높은 변동성을 경험할 수 있습니다.

 

6. 마무리 – 은 시장의 기회를 잡자

은은 단순한 원자재가 아닙니다. 안전자산과 산업소재라는 이중의 성격을 지닌 자산으로서의 매력, 금 대비 저평가된 가격 구조, AI 산업 등으로부터 비롯된 구조적 수요 증가라는 요소는 장기 투자 관점에서 큰 기회를 제공합니다.

ETF라는 간편한 투자 수단을 활용하면 복잡한 실물 보관 문제 없이 누구나 은 시장에 효율적으로 접근할 수 있습니다.
지금처럼 글로벌 경제의 변동성이 클 때, 은에 대한 전략적인 접근은 투자자의 포트폴리오에 새롭고 강력한 가능성을 추가해줄 수 있습니다.

은이 ‘금 다음’이 아닌, 다음 세대를 이끌 핵심 자산이 될 수 있다는 관점에서 지금부터 주목해보세요.

 

 

🔔 투자 유의사항: 본 콘텐츠는 투자 정보 제공을 목적으로 하며, 투자 권유나 종목 추천이 아닙니다. 과거 수익률이 미래 수익률을 보장하지 않으므로, 투자에 따른 손실은 투자자 본인의 책임임을 유념하시기 바랍니다.