TDF 운용사별 수익률 완전 비교 분석 — 미래에셋·삼성·한국투자·KB, 당신의 노후는 어디에 맡길 것인가?

⚠️ [데이터 기준 안내 — 반드시 읽어주세요]

이 포스트에 수록된 운용사별 수익률 수치 및 빈티지별 순위표는 에프앤가이드(FnGuide), 한국금융신문, 서울경제 등의 보도 자료를 종합한 것으로, 데이터 기준 시점은 2022년~2025년 상반기입니다.

TDF 수익률은 시장 상황에 따라 수시로 변동되므로, 현재 기준 최신 수익률은 반드시 아래 경로에서 직접 확인하시기 바랍니다.

• 📊 에프앤가이드 펀드가이드 TDF 비교: fundguide.net/Fund/TDFCompare
• 📊 금융투자협회 전자공시: dis.kofia.or.kr
• 📊 각 운용사 공식 홈페이지 (미래에셋·삼성·한국투자·KB자산운용)

본 포스트는 운용사별 특징 비교, 선택 기준, 구조적 이해를 돕기 위한 교육용 가이드로 활용하시고, 실제 투자 판단은 반드시 최신 데이터를 기반으로 하시기 바랍니다.

 

 

 

CONTENTS

▶

 

퇴직연금 디폴트옵션 시행 이후 TDF(Target Date Fund, 타깃데이트펀드)는 대한민국 노후 준비의 핵심 상품으로 자리잡았습니다. 현재 TDF 시장 설정액은 15조 원을 돌파(2026년 1월 기준)했고, 수십 개 상품이 경쟁 중입니다.

그런데 같은 '2040년 은퇴'를 목표로 하는 TDF라도 운용사마다 수익률 차이가 크게 납니다. 어느 운용사가 장기적으로 더 좋은 성과를 내고 있을까요? 이 글에서는 미래에셋·삼성·한국투자·KB 4개 운용사의 빈티지별 수익률을 비교하고, 현명한 선택을 위한 체크포인트 3가지를 정리했습니다.

1. TDF란 무엇인가 — 기본 개념 정리

1-1. TDF의 구조와 특징

TDF는 투자자가 설정한 목표 은퇴 시점에 맞춰 자산 배분을 자동으로 조정하는 펀드입니다. 은퇴가 먼 젊은 시기에는 주식 등 위험자산 비중을 높게 유지하다가, 은퇴 시점이 가까워질수록 채권 등 안전자산 비중을 늘리는 방식으로 운용합니다. 이 자산 배분 곡선을 글라이드패스(Glide Path)라고 부릅니다.

예를 들어 현재 40세 투자자가 TDF2045를 선택하면, 초기에는 주식 70% 내외의 공격적 포트폴리오로 운용되다가 2045년이 가까워질수록 채권·안전자산 비중이 높아집니다. 별도의 리밸런싱 없이 자동으로 생애주기에 맞는 자산 배분이 이루어진다는 것이 핵심 장점입니다.

1-2. 목표 은퇴 시점 선택 기준

목표 은퇴 시점	주요 대상 연령대	현재 주식 비중(예시)
TDF2025	60대 초반 (은퇴 임박)	30~40%
TDF2030	50대 중후반	45~55%
TDF2035	50대 초반	55~65%
TDF2040	40대 중후반	65~72%
TDF2045	40대 초반	70~80%
TDF2050	30대 중후반	75~85%
TDF2055	30대 초반	80~90%
TDF2060	20대 후반~30대 초반	85~95%

주의: 같은 목표 은퇴 시점이라도 운용사마다 주식 비중 설정이 다릅니다. TDF 선택 전 반드시 각 운용사의 현재 포트폴리오 구성을 확인하세요.

---

2. 4대 운용사 핵심 특징 비교

2-1. 미래에셋자산운용 — 장기 수익률 왕좌

시장점유율 1위 (설정액 기준), 국내 TDF 시장의 약 40% 이상을 점유하고 있는 절대 강자입니다.

• 대표 상품: 미래에셋전략배분TDF 시리즈, 미래에셋자산배분TDF 시리즈
• 운용 전략: 자체 개발한 전략배분 방식으로 기본수익전략·시장중립전략·멀티인컴전략·자본수익전략 4가지 수익원에 분산 투자
• 강점: 5년 이상 장기 수익률에서 가장 우수한 성과 기록, 글로벌 분산투자 체계 확립
• 특이사항: 최근 ETF를 직접 편입하는 'ETF로자산배분 TDF' 시리즈 출시로 시장 반등 시 더 빠른 대응 가능

 

기간	대표 수익률
5년 수익률 (전략배분 기준)	2025: 33.17% / 2030: 42.77% / 2035: 51.61% / 2040: 55.80% / 2045: 57.02%
운용사 전체 5년 평균	51.45% (2025년 3월 기준, 업계 1위)
설정 후 수익률 (2045)	60.59~73.68% (2022~2024년 기준, 측정 시점에 따라 상이)

📌 위 수익률은 2022~2025년 3월 기준 수치입니다. 최신 수익률은 미래에셋 TDF 에서 확인하세요.

2-2. 삼성자산운용 — 공격적 글라이드패스, 수탁고 2위

국내 TDF를 2016년 최초 도입한 퍼스트무버입니다. 가장 긴 운용 역사를 보유하고 있으며, 수탁고 기준 업계 2위를 유지하고 있습니다.

• 대표 상품: 삼성한국형TDF 시리즈
• 운용 전략: 해외 위탁운용(Capital Group 등)을 활용, 공격적 글라이드패스 적용 — TDF2050의 주식 비중을 75% 수준으로 높게 유지
• 강점: 2050·2055 등 장기 빈티지에서 설정 후 누적 수익률 1위 기록
• 특이사항: 2024년 기준 5년 수익률이 예상보다 낮은 수준(20.41%로 6위)을 기록하기도 했으나, 최근 ETF 편입 전략으로 반등 중

 

기간	대표 수익률
TDF2050 설정 후 수익률	66.32% (2024년 6월 기준, 동 빈티지 1위)
TDF2050 5년 수익률	57.36% (2024년 6월 기준, 동 빈티지 최상위)
5년 운용사 전체 평균	33.87% (2025년 3월 기준, 업계 평균 39.76% 하회)

📌 위 수익률은 2024~2025년 3월 기준 수치입니다. 최신 수익률은 삼성자산운용에서 확인하세요.

 

2-3. 한국투자신탁운용 — 꾸준함이 강점, 단기 수익률 두각

'한국투자TDF알아서' 시리즈로 알려진 운용사로, 수탁고 기준 업계 3~4위이지만 수익률 일관성이 높다는 평가를 받습니다.

• 대표 상품: 한국투자TDF알아서 시리즈
• 운용 전략: 독자 모델 기반의 자체 운용, 시리즈 전체 빈티지에서 균등한 성과
• 강점: 5년 수익률 업계 2위(25.54%), 설정 후 수익률 2위(37.75%), 단기·중기 수익률에서 꾸준히 상위권 포진
• 특이사항: TDF2020(가장 짧은 빈티지)에서는 업계 1위를 기록

 

기간	대표 수익률
5년 수익률	25.54% (2024년 6월 기준, 업계 2위)
설정 후 수익률	37.75% (2024년 6월 기준, 업계 2위)
TDF2020 5년 수익률	26.07% (2022년 기준, 동 빈티지 1위)
TDF2050 1년 수익률	23.03% (2024년 6월 기준, 동 빈티지 1위)

📌 위 수익률은 2022~2024년 6월 기준 수치입니다. 최신 수익률은 한국투자신탁운용에서 확인하세요.

2-4. KB자산운용 — 단기 수익률 다크호스, 수수료 경쟁력 확보

'KB온국민TDF·RISE TDF' 시리즈를 운용하며 수탁고를 빠르게 늘리고 있는 운용사입니다. 특히 최근 ETF 형태의 RISE TDF 운용보수를 0.18% → 0.01%로 대폭 인하하며 가격 경쟁력을 확보했습니다.

• 대표 상품: KB온국민TDF 시리즈, RISE TDF2050액티브(ETF)
• 운용 전략: 미국(49%) 중심이되 유럽·한국·일본·이머징 마켓에 분산, 글로벌 리츠 투자 비중 포함
• 강점: 단기·연초 수익률에서 두각(TDF2050 연초후 최고, TDF2055 1년 수익률 1위 기록)
• 특이사항: ETF 형태의 RISE TDF는 업계 최저 수준 운용보수 달성

 

기간	대표 수익률
TDF2050 설정 후 수익률	49.49% (2021년 기준, 동 빈티지 1위)
TDF2055 1년 수익률	24.97% (2024년 기준, 동 빈티지 1위)
KB 다이나믹 TDF 전체 빈티지 1년 수익률	15% 내외 (2025년 3월 기준)
RISE TDF2050 연초후 수익률	14.67% (2024년 8월 기준, ETF 중 1위)

📌 위 수익률은 2021~2025년 3월 기준 수치입니다. 최신 수익률은 KB자산운용에서 확인하세요.

 

 

3. 목표 은퇴 시점 별 수익률 1위 비교표

3-1. 5년 누적 수익률 기준 1위 

📌 아래 표의 수익률은 2022~2025년 3월 기준 데이터입니다. 현재 순위는 달라질 수 있으며, 최신 수익률은 각 운용사에서 직접 확인하세요.

   

목표 은퇴 시점	1위 운용사	대표 상품	5년 수익률
TDF2020	한국투자	한국투자TDF알아서2020	26.07%
TDF2025	미래에셋	미래에셋전략배분TDF2025	33.17%
TDF2030	미래에셋	미래에셋전략배분TDF2030	42.77%
TDF2035	미래에셋	미래에셋전략배분TDF2035	51.61%
TDF2040	미래에셋	미래에셋전략배분TDF2040	55.80%
TDF2045	미래에셋	미래에셋전략배분TDF2045	57.02%
TDF2050	삼성	삼성한국형TDF2050	57.36%
TDF2055	KB	KB온국민TDF2055	참고(설정 기간 짧음)

출처: 에프앤가이드, 서울경제(2022.4), 한국금융신문(2024.6) 기준 / 수익률은 측정 시점에 따라 달라질 수 있습니다.

3-2. 설정 후 누적 수익률 기준 목표 은퇴 시점별 1위

📌 아래 표의 수익률은 2021~2024년 기준 데이터입니다. 최신 수익률은 각 운용사에서 직접 확인하세요.

 

목표 은퇴 시점	1위 운용사	설정 후 수익률
TDF2025	한국투자	44.08%
TDF2030	미래에셋	55.97%
TDF2035	미래에셋	65.35%
TDF2040	미래에셋	71.04%
TDF2045	미래에셋	73.68%
TDF2050	KB	49.49%
TDF2055	KB	30.15%

핵심 인사이트: 중장기(TDF2030~2045) 빈티지에서는 미래에셋이 압도적으로 강세를 보이는 반면, TDF2050 이상의 장기 빈티지에서는 삼성과 KB가 경쟁력을 보입니다.

 

3-3. 운용사별 장·단기 수익률 종합 성적표

📌 아래 성적표는 2024~2025년 상반기 기준 데이터를 종합한 것입니다. 최신 수익률 각 운용사 에서 직접 확인하세요.

 

구분	미래에셋	삼성	한국투자	KB
5년 수익률 순위	✅ 1위 (51.45%, '25.3월)	하위권 (33.87%, '25.3월)	2위 (25.54%, '24.6월)	중위권
설정 후 수익률 순위	✅ 1위 (다수 빈티지)	1위 TDF2050, '24.6월)	2위	1위 (TDF2055)
1년 수익률	상위권	상위권	✅ TDF2050 1위 ('24.6월)	상위권
AUM(수탁고) 순위	✅ 1위 (점유율 30%+)	2위	4위	3위
운용보수(펀드형)	보통	높음(해외위탁)	보통	최근 인하
운용보수(ETF형)	보통	낮음	해당없음	✅ 최저(0.01%)
글라이드패스 공격성	중간	높음	중간	중간

※ AUM 순위는 2025년 3월 기준. 2·3위(삼성·KB) 간 점유율 격차가 1.15%p로 좁혀지며 순위 변동 가능성이 높습니다.

 

 

4. TDF 선택 시 반드시 확인해야 할 체크포인트 3가지

체크포인트 1 — 단기 수익률이 아닌 5년 이상 장기 일관성을 보라

TDF는 30년 이상 운용하는 초장기 상품입니다. 1년, 3년 단기 수익률보다 5년 이상 장기 수익률과 시리즈 내 일관성이 훨씬 중요합니다.

좋은 TDF를 판별하는 방법은 같은 운용사의 TDF2025부터 TDF2060까지 수익률을 나란히 놓고 보는 것입니다. 빈티지가 길수록(즉, 은퇴 시점이 멀수록) 수익률이 높아지는 일관된 우상향 패턴을 보여야 합니다. 이 패턴이 깨진다면 글라이드패스가 제대로 작동하지 않고 있다는 신호입니다.

확인 방법: 에프앤가이드(fundguide.net) → TDF 비교하기 → 동일 운용사 시리즈 전체 수익률 비교

⚠️ 실제로 TDF 상품 중 약 32%는 같은 기간 코스피 상승률(27.24%)보다 수익률이 저조했습니다(2022년 기준). 즉 TDF라고 무조건 안심할 수 없습니다.

 

체크포인트 2 — 총보수율(합성 TER)을 반드시 확인하라

운용보수가 연 0.5%포인트 차이 난다고 해도, 20년 복리 효과를 계산하면 총 수익률 10%포인트 이상의 차이가 발생합니다. TDF는 초장기 상품이기 때문에 비용이 수익률에 미치는 영향이 매우 큽니다.

중요한 것은 단순 운용보수가 아닌 합성 총보수(TER)입니다. 국내 운용사 다수가 Capital Group, JP모건, Mercer 등 해외 전문 운용사에 위탁 운용하는데, 이 경우 위탁운용수수료가 추가로 발생합니다.

 

상품 유형	총보수 범위	주의사항
일반 TDF 펀드형	연 0.6~1.2%	해외위탁 포함 시 높아짐
TDF ETF (일반)	연 0.1~0.4%	펀드형 대비 저렴
TDF ETF (KB RISE)	연 0.01%	업계 최저 수준

확인 방법: 상품 투자설명서의 '합성 총보수' 항목 → 운용보수 + 판매보수 + 피투자펀드 보수 합산 금액 확인

 

체크포인트 3 — 글라이드패스와 환헤지 여부가 내 투자 성향에 맞는지 확인하라

같은 TDF2045라도 운용사별로 현재 주식 비중이 최대 20%포인트 이상 차이납니다. 삼성한국형TDF는 상대적으로 공격적인 글라이드패스를 적용해 주식 비중을 높게 유지하는 반면, 일부 운용사는 더 보수적으로 운용합니다.

또한 환헤지(UH vs H) 여부도 성과에 결정적 영향을 미칩니다. 달러 강세 시기에는 환헤지(H) 상품이 손실을 보고, 환노출(UH) 상품이 수익을 냅니다. 반대로 원화 강세 시기에는 그 반대가 됩니다.

 

구분	특징	적합 투자자
환헤지(H)	환율 변동 리스크 제거, 헤지 비용 발생	안정 선호, 단기 예측 가능성 중시
환노출(UH)	달러 자산 그대로 보유, 환차익 가능	장기 투자, 달러 강세 기대
혼합형	일부 헤지	중간 성향

확인 방법: 상품명에 'UH'는 환노출(Unhedged), 'H'는 환헤지(Hedged)를 의미합니다.

5. 연령대별 TDF 추천 가이드

5-1. 30대 — 적극적 수익 추구 시기

TDF2055 또는 TDF2060을 선택해 주식 비중을 최대화하는 것이 유리합니다. 이 시기는 시장 하락이 와도 회복할 시간이 충분하므로, 장기 수익률이 가장 뛰어난 미래에셋전략배분 시리즈가 참고할 만합니다. ETF 형태를 원한다면 RISE TDF2050액티브 또는 KODEX TDF2050액티브의 수수료와 포트폴리오를 비교해 보세요.

5-2. 40대 — 균형 잡힌 성장 추구 시기

TDF2040~TDF2050이 적합합니다. 장기 수익률이 가장 우수한 미래에셋전략배분TDF2040~2045나, 한국투자TDF알아서 시리즈가 꾸준한 성과를 보여줍니다. 이 시기에는 글라이드패스 일관성과 운용사 안정성을 함께 살피는 것이 중요합니다.

5-3. 50대 이상 — 안정성 강화 시기

TDF2025~TDF2035 범위에서 채권 비중이 높고 변동성이 낮은 상품을 선택해야 합니다. 이 빈티지에서는 한국투자TDF알아서2025가 설정 후 수익률 1위를 기록한 바 있습니다. 단, 은퇴가 5년 이내로 임박했다면 TDF 외에 원리금보장형 상품과의 혼합 운용도 고려해야 합니다.

6. TDF 투자 시 주의사항

TDF는 장기 자산 형성에 최적화된 상품이지만, 아래 사항을 반드시 인지하고 투자해야 합니다.

첫째, 원금 손실 가능성이 있습니다. TDF는 주식에 투자하는 실적배당형 상품입니다. 2022년과 같이 주식·채권 동반 하락 국면에서는 TDF도 마이너스 수익률을 기록할 수 있습니다. 특히 장기 빈티지(TDF2050 이상)는 주식 비중이 높아 단기 변동성이 큽니다.

둘째, 과거 수익률이 미래를 보장하지 않습니다. 특정 시점에 1위를 기록한 운용사가 이후에도 1위를 유지한다는 보장이 없습니다. 여러 기간에 걸쳐 일관된 성과를 낸 운용사를 찾는 것이 중요합니다.

셋째, 한번 가입한 상품을 오래 유지해야 효과가 큽니다. TDF는 생애주기에 맞춰 자동 리밸런싱 되는 구조로, 시장이 하락할 때 중도 해지하거나 잦은 상품 교체를 하면 장기 복리 효과를 반감시킵니다.

 

7. 자주 묻는 질문 (FAQ)

Q1. TDF는 연금저축펀드와 IRP 중 어디에 담는 게 좋나요?

A. 둘 다 가능합니다. 연금저축펀드는 세액공제 한도 400만 원, IRP는 추가 300만 원으로 합산 700만 원까지 세액공제를 받을 수 있습니다. 두 계좌에 분산 납입하면서 TDF를 동일하게 담는 방식이 일반적입니다.

 

Q2. TDF와 TDF ETF 중 무엇이 더 좋나요?

A. TDF ETF는 낮은 수수료와 실시간 거래 가능성이 장점이고, 일반 TDF 펀드형은 더 긴 운용 이력과 검증된 성과 데이터를 갖고 있습니다. ETF형은 아직 역사가 짧아 장기 성과 비교가 어렵습니다. 현 시점에서는 펀드형의 장기 수익률 데이터를 참고하되, 수수료 절감을 원한다면 ETF형도 고려할 수 있습니다.

 

Q3. TDF2045와 TDF2050 중 무엇을 선택해야 하나요?

A. 현재 나이보다 5~10년 후 빈티지를 선택하는 것이 일반적인 조언입니다. 예를 들어 만 40세라면 TDF2045보다 TDF2050이나 TDF2055도 고려할 수 있습니다. 단, 자신의 위험 성향에 맞게 조정하는 것이 중요합니다.

 

Q4. TDF를 중도에 운용사를 변경할 수 있나요?

A. 퇴직연금 계좌(IRP, DC형) 내에서는 동일 계좌 내 상품 교체가 가능합니다. 단, 잦은 교체는 시장 타이밍을 맞추려는 시도가 되어 장기 성과에 부정적 영향을 줄 수 있습니다.

 

마치며 — 현명한 TDF 선택의 핵심

수익률 데이터를 종합하면 5년 이상 장기 수익률은 미래에셋이 가장 안정적이고, 삼성은 TDF2050 이상 장기 빈티지, 한국투자는 꾸준한 상위권 일관성, KB는 ETF 형태의 최저 수수료가 각각 차별화된 강점입니다.

그러나 단순히 과거 수익률 1위 운용사를 선택하는 것보다, 자신의 은퇴 시점·위험 성향·비용 민감도를 종합적으로 고려해 선택하는 것이 가장 중요합니다. 오늘 소개한 3가지 체크포인트(장기 수익률 일관성 / 합성 총보수 / 글라이드패스 + 환헤지 여부)를 기준으로 꼼꼼히 비교한 후 선택하시기 바랍니다.

 

 

 

※ 이 글은 투자 교육 목적으로 작성된 콘텐츠입니다. TDF는 실적배당형 상품으로 원금 손실 가능성이 있습니다. 투자 결정 전 반드시 투자설명서를 확인하시고, 본인의 투자 성향에 맞는 상품을 선택하시기 바랍니다.

 

※ 본 포스트에 수록된 수익률 수치 및 순위표는 에프앤가이드, 한국금융신문, 서울경제 등의 보도 자료를 기반으로 하며, 데이터 기준 시점은 2022년~2025년 상반기입니다. 2026년 2월 23일 현재 시점의 정확한 수익률 및 순위는 각 운용사 공식 홈페이지에서 반드시 재확인하시기 바랍니다.

 

 

TDF 하나면 충분합니다 – 50대 은퇴 준비, 이렇게 시작하세요!