TIGER 금은선물(H)(139320): 초보도 이해하는 투자 완전 가이드

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TIGER 금은선물(H)(139320)는 안전자산으로 인식되는 금과 은에 동시에 투자할 수 있는 ETF로, 최근 변동성 장세에서 많은 투자자들의 관심을 받고 있습니다. 이 글에서는 TIGER 금은선물(H)의 개념부터 투자 포인트, 수익구조, 리스크, 투자전략까지 완전 정리했습니다.

 

💡 요약: TIGER 금은선물(H) 한눈에 보기

 

✅ 종목명: TIGER 금은선물(H)

✅ 티커: 139320

✅ 자산 유형: 금 가격 + 은 가격에 동시에 투자하는 ETF

✅ 투자 목적: 인플레이션 헤지, 안전자산 분산투자

✅ 운용사: 미래에셋자산운용

 

이 ETF는 금과 은 현물 가격이 아닌, 금선물/은선물 가격을 기초로 운용되는 상품입니다. 따라서 원자재 가격의 상승∙하락에 따라 수익이 결정됩니다.

 

1. TIGER 금은선물(H)란 무엇인가?

1-1. 금과 은에 동시에 투자하는 ETF

TIGER 금은선물(H)(139320)는 금선물과 은선물 가격을 기초자산으로 삼아 운용되는 상장지수펀드(ETF)입니다.
투자자는 개별적으로 금이나 은을 보유하지 않아도, 시장에서 거래되는 이 ETF만 매수하면 금과 은 가격에 투자한 효과를 얻을 수 있습니다.

보통 금과 은은 아래와 같은 특징이 있습니다:

• 금(Gold): 대표적인 안전자산, 경기 불확실성 시 가격 상승 경향
• 은(Silver): 산업적 수요가 있어 금보다 변동성이 크지만, 상승 시 수익률이 컸던 자산

TIGER 금은선물(H)은 이 두 자산을 조합 투자하는 구조입니다.

1-2. 기본정보 

1-3. 거래정보 

1-4. 운용성과(%)

1-5. 투자 확인 정보

✔과세내용

• 매매차익은 배당소득세 과세(보유기간 과세) : Min(매매차익, 과표 증분) X 15.4%
• 분배금은 배당소득세 과세 : Min(현금분배금, 과표증분) X 15.4%

✔분배금 지급 현황

• 지급기준일 : 회계기간종료일(비영업일인경우 직전영업일)
• 지급시기 : 지급기준일 익영업일로부터 제7영업일 이내

 

2. TIGER 금은선물(H) 구성 구조

TIGER 금은선물(H)(139320) ETF는 단순히 금·은 가격을 따라가는 ETF가 아닙니다.
이 ETF는 선물 기반의 지수 추종, 비중 설정, 환헤지 전략, 전반적인 리스크 관리 구조 등을 포함한 복합적인 설계가 되어 있으며, 이를 이해하면 투자 전략 수립이 훨씬 더 명확해집니다. 

2-1. 기초지수 – S&P GSCI Precious Metals Index (TR)

이 ETF가 추종하는 기초지수는 바로 S&P GSCI Precious Metals Index Total Return입니다.
📌 이 지수는 미국상품거래소(COMEX)에서 거래되는 금과 은 선물 가격을 바탕으로 만들어진 지수입니다.

• Total Return (TR): 선물 계약 롤오버 비용, 증거금 이외 투자원금의 이자 수익 등을 포함한 계산 방식
• 즉, 단순한 선물 가격 변화뿐 아니라 실제 선물 자산 투자 수익률을 반영하는 지수입니다. 

이 때문에 단기 가격 변동뿐 아니라 선물 투자 특유의 비용(롤오버)이나 이자 수익 효과까지 반영되는 구조가 됩니다.

 

2-2. 금·은 비중 설정: 안전자산 + 산업소재 배분

이 ETF의 가장 중요한 구성 특징은 금과 은의 상대적 비중입니다.
일반적인 선물 ETF에서는 선물 가격의 시장 영향력에 따라 비중이 결정되지만, TIGER 금은선물(H)은 비교적 명확한 비중 설계가 존재합니다. 

📌 금 비중 약 90%, 은 비중 약 10%로 설정되어 있습니다. 

✔ 금(약 90%)

• 글로벌 경제 불확실성에서 안전자산 역할
• 금 시장이 훨씬 크고 안정적임
  ✔ 은(약 10%)
• 산업용 수요가 존재
• 가격 변동성이 금보다 큼
• 상승 시 레버리지 효과 유리

이런 구성은 안정성과 성장 잠재력을 동시에 겨냥하는 배분 전략이라 할 수 있습니다.

2-3. 파생상품 중심 운용 방식

이 ETF는 현물을 직접 보유하지 않습니다.

대신 아래와 같은 선물 및 파생상품을 통해 운용됩니다.

🔹 금 선물 계약 (Gold Futures)
🔹 은 선물 계약 (Silver Futures)

선물 계약은 만기가 존재하기 때문에 만기가 도래하면 차기 월물 계약으로 계속 체결(롤오버)해야 합니다.
👉 이 과정에서 롤오버 비용(Roll Costs)이 발생할 수 있고, 이는 장기 투자시 수익률에 영향을 줄 수 있습니다.

또한, ETF는 실제 선물을 매수할 때 필요한 증거금과 동일한 금액의 채권 등을 편입해 투자 자금을 활용함으로써 지수의 Total Return 구조에 맞추도록 설계됩니다. 

2-4. 환헷지 전략 (H)

(H)는 환헷지(헷지) 전략을 의미하며, 즉 이 ETF는 원/달러 환율 변동에 따른 위험을 줄이고자 환헷지를 수행합니다. 

✔ 환헷지란?

• 해외자산(금·은 선물은 달러 기반) 가격 변동에 더해
• 원화와 달러 환율변동 리스크까지 줄이는 구조

예를 들어:

• 금 가격이 상승해도 원/달러 환율이 원화 강세 방향으로 움직이면
• 환변동으로 수익이 감소할 수 있습니다.

이를 최소화 하기 위해 ETF는 환헤지를 실시하며,
이는 투자자 입장에서 환 리스크를 낮춘 안정성 강화 포인트가 됩니다. 

 

 

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2-5. ETF 보유자산 구성 (실제 자산 예시)

ETF가 실제 어떤 자산을 구성하고 있는지는 PDF 보고서 등을 통해 확인이 가능하지만, 전형적인 구성은 다음과 같습니다: 

🔥 보유 가능 자산 예시

 

자산 구성	비고
금선물 계약	주요 자산
은선물 계약	보조 자산
현금성 자산 / 예치금	ETF 운영 목적
채권 또는 기타 자금 운용	롤오버 현금 흐름 안정화

👉 이 구성은 선물 가격에만 의존하는 것이 아니라, 현금성 자산을 담아 운용 안정성을 확보하는 성격도 갖습니다.

 

2-6. 구성 구조이해 핵심 요약

구성 항목	설명
기초지수	S&P GSCI Precious Metals Index (TR)
금 비중	약 90%
은 비중	약 10%
투자 수단	금·은 선물 파생상품
환 헤지	원/달러 환율 변동 리스크 최소화
롤오버 영향	만기체결 → 차기월물 교체 시 비용 발생 가능
현금성 자산	채권 등으로 운용 안정성 확보

📌 이 모든 요소가 합쳐져 금과 은 가격 변동을 최대한 안정적으로 따라가되 환율 리스크를 낮추는 전략적 구조를 가진 ETF로 설계되어 있습니다.

2-7. 왜 구성 구조가 중요할까?

많은 투자자가 “금·은 ETF = 금·은 가격과 동일하게 움직인다”고 오해하지만, 실제로는 구조가 훨씬 복잡합니다.
예를 들어:

✔ 현물 금 ETF 대비
👉 선물 기반 ETF는 롤오버 비용이 수익률에 영향을 주고,
✔ 환 헤지 여부에 따라
👉 환율 변동에 따르는 수익률 차이가 생깁니다.

 

2-8. 전략적 시사점

1. 장기 투자자
   • 선물 롤오버 비용 고려 필수
   • 환헤지 전략은 안정적 수익률 유지에 긍정적
2. 단기 트레이더
   • 금/은 선물 가격 변동에 따른 단기 수익 기회 존재
   • 환율 방향성과 함께 변동폭 고려 필수
3. 포트폴리오 다각화
   • 주식·채권 대비 대체 자산 역할
   • 금·은 비중에 따라 방어적·공격적 투자 활용 가능

 

📌 결론: TIGER 금은선물(H)의 구성 구조 핵심

 

TIGER 금은선물(H)(139320) 단순히 금과 은을 따라가는 ETF가 아니라

✅ S&P GSCI Precious Metals Total Return 지수를 추종
✅ 금 90%, 은 10%로 전략적 비중 구성
✅ 선물 기반 운용 + 환헤지 수행
✅ 롤오버 비용과 환율 움직임까지 고려한 설계

라는 점에서 조금 더 전문적인 구조 기반 투자상품입니다.

 

 

 

3. 금·은 선물 ETF가 인기 있는 이유

✔ 인플레이션 헤지

금과 은은 통상 달러 약세 및 인플레이션 우려 시 가격 상승 경향이 있어, 자산 포트폴리오의 안전자산 역할을 수행합니다.

✔ 변동성 대응

주식·채권 등의 변동성이 커질 때 포트폴리오 내 리스크 분산 효과를 줄 수 있는 자산입니다.

✔ 손쉬운 접근성

개별 금/은 구매는 보관 및 안전 문제, 소액투자의 어려움이 있지만, ETF는 증권 계좌만 있으면 쉽게 매수/매도 가능합니다.

 

4. TIGER 금은선물(H)(139320) 수익 구조 완전 해부

 

TIGER 금은선물(H)는 금·은 선물가격에 투자하는 ETF입니다. 그렇기 때문에 수익이 단순히 금·은 가격 상승만으로 결정되는 것이 아니라, 여러 운용 구조와 파생특성이 결합되어 있습니다. 이를 이해하면 수익이 어떻게 만들어지고, 왜 현물 금·은 가격과 완전히 같지 않을 수 있는지 알 수 있습니다.

4-1. 기초자산과 지수 구조: 수익의 첫 번째 기초

✔ 기초지수: S&P GSCI Precious Metals Index (Total Return)

이 ETF는 S&P GSCI Precious Metals Index (TR)라는 지수를 추종합니다.
이 지수는 금과 은 선물 가격을 기반으로 산출됩니다.

• 금·은의 선물 가격 움직임을 지수화
• Total Return: 단순 가격 변화만 반영하는 것이 아니라 선물 투자와 관련된 수익 요소까지 포함
• 즉, 롤오버 시 발생하는 이자수익 등도 반영됩니다.

👉 이 때문에 TIGER 금은선물(H)의 수익 구조는

(a) 금·은 선물 가격 변화 +
(b) 선물 투자에서 발생하는 이자 수익 / 비용 요소 로 나뉩니다.

4-2. 선물 롤오버 효과: ETF 수익률을 좌우하는 핵심

✔ 롤오버란?

선물 계약은 만기가 있습니다. 선물 매수자가 만기일까지 그대로 두면 실제 인도 의무가 발생하기 때문에 ETF는 만기 전에 **계속 재계약(롤오버)**을 진행합니다.

예를 들어:

1. 현재 1월물 선물을 보유 → 만기 도래
2. 1월물 팔고 → 3월물 등 다음 만기 선물 매수
3. 이 과정이 반복됨

✔ 롤오버 비용 또는 수익이란?

선물 시장 곡선이 어떻게 형성되어 있냐에 따라 달라집니다:

📌 Contango (정상 시장)

• 원래 물가보다 미래 선물가격이 높을 때
• 만기마다 비싼 선물을 사야 해서 비용이 발생
• 따라서 ETF 수익률이 현물 가격보다 낮아질 수 있음

📌 Backwardation (역시장)

• 미래 선물이 현물보다 저렴할 때
• 롤오버 시 이익이 발생
• ETF 수익률이 현물 가격 상승 폭보다 높아질 수 있음

👉 이 현상은 TIGER 금은선물(H)의 수익에서 매우 중요한 변수입니다.
ETF는 금·은 가격뿐 아니라 선물 만기 구조에 따른 롤오버 영향도 받습니다.

4-3. 금·은 가격 변동 — 투자의 기본

✔ 선물 가격은 무엇을 반영하나?

금·은 선물 가격은 아래와 같은 요소를 반영합니다:

• 시장 기대 가격
• 금리 변화
• 인플레 기대
• 달러 가치
• 경제 지표 및 글로벌 리스크 이벤트

즉, 금·은 가격 자체가 상승하면 ETF의 기준가격(NAV)도 상승하고, 반대로 떨어지면 수익이 감소합니다.

✔ 금 vs 은 가격 영향

이 ETF는 금과 은을 조합하여 투자합니다. 각 금속의 움직임이 수익에 반영됩니다:

• 금: 안전자산 성격, 경기 불확실성 시 상승 경향
• 은: 산업 수요에 더 민감 → 변동성이 큼

이 때문에 금과 은 비중과 각 가격 움직임이 ETF 수익률에 합산 효과로 작용합니다.

4-4. 환헷지 수익 요소

✔ 환헷지란?

TIGER 금은선물(H)은 환헷지를 실시하는 ETF입니다.
즉, 금·은 선물 가격은 달러 기준이지만, ETF는 원화로 거래되기 때문에 환율 변동 리스크를 줄이기 위해 환헷지 전략을 적용합니다.

환헤지는:

• 원/달러 변동 위험 제거
• 금·은 가격 변동 효과를 오롯이 반영

결과적으로 환율에 따른 추가 변동성이 줄어들기 때문에
ETF 수익의 방향성이 금·은 가격의 움직임 중심으로 정해지는 구조가 됩니다.

 

 

 

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4-5. ETF 자체 비용 구조와 수익률

TIGER 금은선물(H)에는 운용보수 등의 비용이 있습니다:

✔ 보수 구조

• 총보수 약 연 0.69% 수준

이 수수료는 ETF 기준가격(NAV)에 영향을 주며, 장기적으로 보면 수익률을 일정 부분 깎아 먹는 요인이 됩니다.

4-6. 배당·현금 흐름

✔ 배당 유형

TIGER 금은선물(H)은 기본적으로 수익이 배당으로 지급되는 ETF는 아닙니다.
하지만 일부 남는 현금이 있을 경우 분배금이 지급되는 경우도 존재합니다. 실제 배당 실적 데이터를 보면 연간 소액 분배가 확인되기도 합니다.

다만 배당이 수익의 본질적인 부분이 아니라, 기초자산 가격 움직임 중심 수익 구조가 핵심입니다.

 

4-7. 요약 정리: 수익 구조 핵심 포인트

 

구성요소	ETF 수익에 어떻게 작용하는가
금·은 선물 가격 변화	핵심 수익 발생 요소
선물 롤오버 비용/수익	시장구조(contango/backwardation)에 따른 추가 비용 또는 이득
환헤지 효과	환율 영향 최소화 → 금·은 가격 중심 수익
운용보수	비용 요소 → 장기 수익률에 영향
분배금	소액 가능성, 주요 수익요소 아님

 

📌 왜 수익 구조를 이해해야 하나?

투자자들이 흔히 오해하는 부분 중 하나는 “금ETF = 금 가격 그대로 수익”이라는 단순 인식입니다.
하지만 TIGER 금은선물(H)은 아래와 같은 복합 구조로 수익률이 결정됩니다:

1. 금·은 가격 변화
2. 선물 시장 구조에 따른 롤오버 비용/수익
3. 환헤지에 따른 환율 효과 제거
4. ETF 운용 비용

이러한 구조를 이해하면 수익 변동 이유를 명확히 해석할 수 있어, 투자 판단에 큰 도움이 됩니다.

 

⚠ 리스크: 알고 투자하자

 

❗ 선물 가격 리스크

선물은 만기 및 롤오버 비용 등으로 인해 현물 가격과 괴리가 생길 수 있습니다.
특히 장기적으로 투자 시 이 롤오버 비용이 누적되어 수익률에 영향을 줄 수 있어 주의가 필요합니다.

❗ 금·은 가격 변동성

금/은은 경기 상황, 달러 가치, 금리 등 다양한 요인에 영향을 받습니다. 특히 은은 산업수요가 있어 금보다 더 변동성이 큽니다.

❗ 시장 유동성

ETF 자체 유동성이 낮으면 매매 스프레드 확대가 발생할 수 있어, 투자 시 주의가 필요합니다.

 

5. 투자 전략: 어떤 투자자에게 적합할까?

⭕ 안정 포트폴리오 구성

• 주식 비중이 높은 투자자
• 변동성이 큰 시장에서 방어적 투자를 원하는 투자자

→ TIGER 금은선물(H)을 일부 편입하여 안정성을 높일 수 있습니다.

⭕ 달러 약세·인플레 대응

• 인플레이션 시대 장기적 자산 가치 보존을 원할 때
  → 금은 가격 상승이 예상된다면 일정 비중으로 보유

❌ 단기 트레이딩

선물 기반 특성상 단기 등락이 커서, 초보 단타 매매에는 적합하지 않을 수 있습니다.

 

6. 금 vs 은: 왜 같이 투자하는가?

💡 금의 역할

• 경기 불확실성 시 안전자산으로 가격 상승
• 장기 자산 보존 가치

💡 은의 역할

• 산업 수요가 있어 경기회복 시 가격 상승폭이 큼
• 금보다 변동성이 커 단기 수익 가능성 존재

두 자산을 동시에 편입함으로써 한쪽의 안정성과 다른 쪽의 성장성을 균형 있게 확보할 수 있다는 장점이 있습니다.

 

7. 실제 예시로 보는 투자 시뮬레이션

📌 사례 1: 인플레이션 확대 국면

인플레 상승과 달러 약세가 겹친 시기에는 금·은 모두 가격이 상승하는 경향이 있어,
TIGER 금은선물(H)의 수익률도 상대적으로 양호했습니다.

📌 사례 2: 주식 변동성 확대

주식 시장이 흔들릴 때 금 가격은 방어적 성향으로 움직이면서 포트폴리오 전체의 손실 폭을 줄이는 역할을 했습니다.

 

🛠 투자할 때 꼭 체크할 것 5가지

1. 수수료 구조: ETF 운용보수 및 거래 수수료 확인
2. 포트폴리오 비중: 전체 투자에서 금·은 ETF 비중 조절
3. 시장 전망: 글로벌 금리, 달러, 인플레 예측
4. 투자 기간: 중장기 투자 vs 단기 매매 전략
5. 리스크 관리: 분산 투자로 리스크 대비

 

 

8. FAQ – 자주 묻는 질문

Q1. TIGER 금은선물(H)은 어떤 자산인가요?

A1. 금과 은의 선물 가격에 투자하는 ETF로, 실물 소유 없이 금·은 가격 변화에 접근하는 상품입니다.

Q2. 금 선물 ETF와 금 현물 투자 차이점은?

A2. 선물 ETF는 선물 가격 기반이므로 장기 투자 시 롤오버 비용이 발생할 수 있고, 현물과 수익률 차이가 날 수 있습니다.

Q3. 은 가격이 금보다 더 변동성이 큰 이유는?

A3. 은은 산업 수요 비중이 커 경기 상황에 따라 가격 변동폭이 커집니다.

Q4. ETF를 어느 비중으로 담아야 하나요?

A4. 투자 성향에 따라 다르지만, 안정 포트폴리오라면 총 자산의 5~15% 비중으로 활용하는 사례가 많습니다.

Q5. 환율 영향은 어떤가요?

A5. 금·은은 글로벌 가격이 달러 기반이기 때문에 원/달러 환율이 상승하면 해당 ETF 투자수익에도 플러스 영향을 줄 수 있습니다.

 

결론: TIGER 금은선물(H)(139320), 왜 중요한가?

TIGER 금은선물(H)(139320)는 금과 은이라는 두 가지 안전자산에 분산 투자할 수 있는 쉽고 효율적인 상품입니다.
인플레이션 시대나 변동성 확대 국면에서는 방어적 자산으로서 의미 있는 역할을 할 수 있으며, 다른 자산과의 포트폴리오 다각화에도 도움이 됩니다.
다만 선물 특성상 롤오버 비용과 변동성을 항상 고려하여 투자 전략을 수립해야 합니다.
📌 지금 포트폴리오 안정성을 한 단계 높이고 싶다면, TIGER 금은선물(H)을 한 번 검토해 보세요.

 

 

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🔔 투자 유의사항: 본 콘텐츠는 투자 정보 제공을 목적으로 하며, 투자 권유나 종목 추천이 아닙니다. 과거 수익률이 미래 수익률을 보장하지 않으므로, 투자에 따른 손실은 투자자 본인의 책임임을 유념하시기 바랍니다.