금 ETF 비교 완벽 가이드: GLD vs IAU vs GLDM 차이와 2025년 투자 전략

 

CONTENTS

▶

 

2025년 금 가격이 온스당 4,200달러를 돌파하며 역사적 강세장을 이어가고 있습니다. 12월 4일 기준 금 가격은 온스당 4,199달러로, 1년 전 대비 1,567달러(59.6%) 상승했습니다. 이러한 금 투자 열풍 속에서 미국 3대 금 ETF인 GLD, IAU, GLDM 중 어떤 상품을 선택해야 할지 고민하는 투자자들이 늘고 있습니다.

이 글에서는 세 ETF의 수수료, 유동성, 투자 성과를 상세히 비교하고, 한국 투자자를 위한 계좌별 활용법과 실전 포트폴리오를 제시합니다.

1. 2025년 금 시장, 왜 주목받고 있나?

1-1. 2025년 금 가격 급등의 배경

금 가격은 2025년 들어 27% 상승하며 연중 최고치를 경신했습니다. 이러한 강세는 여러 요인이 복합적으로 작용한 결과입니다.

연준 금리 인하 기대감 시장은 연준의 12월 금리 인하 가능성을 약 90%로 전망하고 있으며, 11월 ADP 고용 지표가 예상을 크게 밑돌면서 금리 인하 기대가 강화되었습니다.

중앙은행의 적극적 매수 2025년 3분기에만 중앙은행들이 220톤의 금을 매입했으며, 이는 전 분기 대비 28% 증가한 수치입니다. 3년 연속 1,000톤 이상을 매입하는 추세가 이어지고 있습니다.

지정학적 불확실성 트럼프 행정부의 관세 정책 불확실성과 중동 지역의 지정학적 긴장이 안전자산 수요를 증가시키고 있습니다.

1-2. 금 ETF 투자가 실물 금보다 유리한 이유

금 ETF는 실물 금 투자의 여러 단점을 해결합니다:

• 보관 부담 없음: 금고 대여료, 보험료 불필요
• 높은 유동성: 주식시장 개장 시간 중 실시간 매매 가능
• 소액 투자 가능: 금 1온스(약 500만원) 전체를 사지 않아도 소액 분할 투자 가능
• 투명한 가격: LBMA 금 현물 가격을 실시간으로 추종

2. GLD, IAU, GLDM 기본 구조와 공통점

 

GLD ETF 완벽 가이드: 초보자부터 전문가까지 알아야 할 모든 것

 

2-1. 세 ETF의 공통 특징

GLD, GLDM, IAU 세 ETF 모두 보안 금고에 실물 금괴를 보관하며 금 현물 가격을 추종합니다. 주요 공통점은 다음과 같습니다:

Grantor Trust 구조 세 ETF 모두 실물 금을 100% 보유하는 신탁 구조로, 각 주식은 일정량의 실물 금에 대한 소유권을 나타냅니다.

LBMA Gold Price 추종 런던 금 시장의 기준 가격을 추종하여 금 현물 가격 움직임을 그대로 따라갑니다.

배당 없는 자산 금은 현금흐름을 창출하지 않는 자산이므로 배당이 없으며, 가격 상승으로만 수익을 실현합니다.

2-2. 수익률 차이의 핵심: 총보수(Expense Ratio)

금 ETF는 배당을 지급하지 않으므로, 보수 비율이 시간이 지남에 따라 수익률을 잠식하는 핵심 비용입니다.

장기 보유 시 0.10%~0.40%의 보수 차이는 누적 수익률에 상당한 영향을 미칩니다. 이것이 바로 ETF 선택 시 가장 중요하게 고려해야 할 요소입니다.

3. GLD vs IAU vs GLDM 핵심 비교 분석

3-1. 2025년 12월 기준 한눈에 보는 비교표

 

비교 항목	GLD	IAU	GLDM
정식명	SPDR Gold Shares	iShares Gold Trust	SPDR Gold MiniShares Trust
운용사	State Street	BlackRock	State Street
설정연도	2004년 11월	2005년 1월	2018년 6월
총보수	0.40%	0.25%	0.10%
운용자산(AUM)	약 1,020억~1,150억 달러	약 480억~650억 달러	약 230억 달러
2025 YTD 수익률	약 54.6%	약 27.1%	유사
5년 연평균 수익률	10.30%	10.48%	15.0% (NAV 기준)
일평균 거래량	약 700만 주	약 200만 주	중간 수준
옵션 거래	매우 활발	활발	제한적
1주당 가격	약 244달러	약 50달러	약 82달러
호가 스프레드	0.007%	0.014%	0.014%

출처: 2025년 11월~12월 기준 주요 금융사 데이터 종합

3-2. 보수 차이가 만드는 장기 수익률 격차

2025년 기준 5년 연평균 수익률을 보면 IAU가 10.48%로 GLD의 10.30%를 근소하게 앞섰으며, 이는 낮은 보수 비율의 이점을 반영합니다.

1억원 투자 시 10년 후 보수 차이

• GLD (0.40%): 약 400만원 × 10년 = 약 4,000만원 누적 비용
• IAU (0.25%): 약 250만원 × 10년 = 약 2,500만원 누적 비용
• GLDM (0.10%): 약 100만원 × 10년 = 약 1,000만원 누적 비용

10년 장기 투자 시 GLD와 GLDM 간 약 3,000만원의 비용 차이가 발생하며, 이는 수익률에 직접적으로 영향을 미칩니다.

4. ETF별 상세 분석: 나에게 맞는 금 ETF는?

4-1. GLD: 유동성 최강의 대표 금 ETF

핵심 특징 GLD는 2004년 출시된 첫 미국 금 ETF로, 약 960억~1,370억 달러의 자산을 운용하는 세계 최대 금 ETF입니다.

장점

압도적인 유동성 일평균 700만 주가 거래되며, 호가 스프레드는 0.007%로 매우 좁습니다. 대량 매매 시에도 슬리피지가 최소화됩니다.

활발한 옵션 시장 GLD는 옵션 시장이 매우 활발하여 커버드콜, 프로텍티브 풋 등 다양한 헤지 전략을 구사할 수 있습니다.

기관 투자자 선호 최대 규모와 유동성으로 인해 기관 투자자와 단기 트레이더들이 선호합니다.

단점

높은 보수 연 0.40%의 보수는 세 ETF 중 가장 높으며, 장기 투자 시 수익률을 잠식합니다.

장기 수익률 열위 5년 연평균 NAV 수익률이 14.7%로, GLDM의 15.0%보다 낮습니다.

추천 투자자

• 단기 트레이딩 전략 투자자
• 옵션 헤지 전략을 활용하는 투자자
• 대량 거래가 필요한 기관 투자자
• 유동성을 최우선으로 하는 투자자

4-2. IAU: 균형잡힌 대형 금 ETF

 

핵심 특징 IAU는 2005년 출시되어 약 320억~650억 달러 규모로 성장했으며, 0.25% 보수로 비용 효율성을 갖추고 있습니다.

장점

합리적인 보수 0.25% 보수는 GLD보다 0.15% 낮아 장기 투자자에게 유리합니다.

충분한 유동성 약 650억 달러 규모로 대부분의 개인 및 기관 투자자에게 충분한 유동성을 제공합니다.

우수한 리스크 조정 수익률 샤프 비율 2.42로 GLD의 2.39보다 약간 높아 리스크 대비 수익률이 우수합니다.

단점

GLDM보다 높은 보수 초저비용을 원하는 투자자에게는 GLDM이 더 유리합니다.

GLD 대비 낮은 브랜드 인지도 "세계 최대" 타이틀은 GLD가 보유하고 있습니다.

추천 투자자

• 중장기 금 투자 계획이 있는 투자자
• 유동성과 비용 모두 중요한 투자자
• 첫 금 ETF 투자를 시작하는 투자자
• 분기별 리밸런싱을 하는 투자자

4-3. GLDM: 초저비용 소액 친화형 ETF

핵심 특징 2018년 출시된 GLDM은 0.10%의 초저비용과 약 233억 달러 규모로 금 ETF 중 3위 자리를 차지하고 있습니다.

장점

업계 최저 보수 0.10% 보수는 주요 금 ETF 중 가장 낮은 수준입니다.

소액 투자 친화적 주당 약 82달러로 소액 분할 매수가 용이하며, 정기 적립식 투자에 최적화되어 있습니다.

빠른 성장세 233억 달러까지 성장하며 유동성이 크게 개선되었습니다.

단점

짧은 운용 이력 2018년 출시로 GLD, IAU 대비 운용 이력이 짧습니다.

제한적인 옵션 시장 옵션 시장이 미비하여 파생상품 전략 활용이 어렵습니다.

상대적으로 낮은 유동성 호가 스프레드는 0.014%로 GLD의 0.007%보다 넓습니다.

추천 투자자

• 5년 이상 장기 투자 계획이 있는 투자자
• 소액 적립식 투자를 원하는 투자자
• 비용 최소화가 최우선인 투자자
• 바이앤홀드 전략을 추구하는 투자자

5. 투자 상황별 금 ETF 선택 가이드

5-1. 투자 기간별 선택 전략

단기 투자 (1년 미만) → GLD > IAU > GLDM 순서로 고려

단기 트레이딩의 경우 유동성과 좁은 호가 스프레드를 제공하는 GLD가 유리합니다. 매매 횟수가 많으면 보수보다 거래비용이 더 중요한 변수가 됩니다.

중기 투자 (1-5년) → IAU 또는 GLDM 추천

중기 투자에서는 보수 절감 효과가 나타나기 시작하지만, 적절한 유동성도 필요합니다. IAU가 가장 균형 잡힌 선택입니다.

장기 투자 (5년 이상) → GLDM > IAU > GLD 순서로 유리

5년 이상 장기 보유 시 GLDM의 낮은 보수가 누적되어 더 높은 수익률을 제공합니다.

5-2. 투자 금액별 선택 전략

소액 투자 (500만원 미만) → GLDM 최적

낮은 주당 가격으로 분할 매수가 용이하며, 정기 적립식 투자에 가장 적합합니다.

중액 투자 (500만원-5,000만원) → IAU 또는 GLDM

보수와 유동성의 균형이 중요한 구간입니다. 매매 빈도에 따라 선택하면 됩니다.

대액 투자 (5,000만원 이상) → GLD 또는 IAU

대량 거래 시 GLD의 좁은 스프레드(0.007%)가 거래비용 절감에 유리합니다.

5-3. 투자 전략별 선택 기준

바이앤홀드 전략 → GLDM (최저 비용 장기 보유)

리밸런싱 전략 (분기별 1-4회) → IAU (적절한 유동성과 비용)

헤지 전략 (옵션 활용) → GLD (활발한 옵션 시장)

적립식 투자 → GLDM (소액 친화적 가격)

6. 한국 투자자를 위한 실전 가이드

6-1. 해외주식 세금 구조 이해하기

양도소득세 기본 구조

해외주식 양도소득세는 연간 순이익 250만원을 초과하는 금액에 대해 22%(소득세 20% + 지방소득세 2%)가 과세됩니다.

과세 계산 방식

과세표준 = 양도가액 - 취득가액 - 필요경비 - 기본공제 250만원
납부세액 = 과세표준 × 22%

실전 예시: 1억원 투자 후 1,500만원 수익

• 양도가액: 1억 1,500만원
• 취득가액: 1억원
• 필요경비: 약 5만원(매매수수료)
• 과세표준: 1,500만원 - 1억원 - 5만원 - 250만원 = 245만원
• 납부세액: 245만원 × 22% = 약 53만 9천원

손익 통산 활용 같은 과세기간(1.1~12.31) 내 해외주식 양도차익과 양도차손은 서로 상계하여 양도소득세를 줄일 수 있습니다.

6-2. 계좌 유형별 금 ETF 활용 전략

일반 해외주식 계좌

특징

• 매매 제약 없이 자유로운 투자 가능
• 연 250만원 공제 후 22% 양도소득세 부과
• 다음 해 5월 자진 신고·납부

추천 전략

• 단기 트레이딩: GLD
• 장기 보유: GLDM
• 연말 세금 최적화: 250만원 공제 한도 활용

ISA 계좌 (개인종합자산관리계좌)

특징

• 비과세 한도 활용 가능 (일반 200만원, 서민형 400만원)
• 해외 ETF 편입 가능 여부는 증권사별로 상이

추천 전략

• ISA 내 해외 ETF 편입 가능 시: 중장기 금 투자에 최적
• 수익 발생 시 비과세 혜택 극대화
• 우선 증권사에 편입 가능 여부 확인 필수

연금저축·IRP 계좌

특징

• 세액공제 혜택 (연금저축 최대 400만원, IRP 포함 최대 700만원)
• 해외 ETF 편입 제한 사항은 증권사별 확인 필요
• 장기 비과세 효과

추천 전략

• 편입 가능 시 GLDM으로 비용 최소화
• 포트폴리오의 5-10% 수준으로 금 편입
• 장기 안정성 확보 목적

6-3. 환율 리스크 관리

금 ETF 투자의 이중 변동성

• 금 가격 변동 + 원/달러 환율 변동
• 달러 강세 시: 금 가격 하락해도 환차익으로 손실 상쇄 가능
• 달러 약세 시: 금 가격 상승해도 환차손으로 수익 감소 가능

실질 비용 계산

총 비용 = ETF 보수 + 매매 수수료 + 환전 스프레드

증권사별 환전 스프레드 비교가 중요합니다 (일반적으로 0.5~1.5%).

6-4. 국내 금 ETF vs 미국 금 ETF

국내 상장 금 ETF (원화 표시)

장점

• 원화 직접 거래, 환전 불필요
• 배당소득세 15.4% 적용 (해외주식 양도세 22%보다 낮음)
• 실시간 체결 용이, 소액 거래 편리

단점

• 보수가 상대적으로 높음 (0.2~0.3% 수준)
• 유동성이 미국 ETF 대비 낮음
• 운용 규모가 작음

미국 금 ETF (달러 표시)

장점

• GLDM의 경우 0.10%로 매우 낮은 보수
• 큰 규모와 높은 유동성
• 달러 자산 분산 효과

단점

• 연 250만원 초과 시 22% 양도소득세
• 환전 비용 발생
• 환율 리스크 존재

7. 금 ETF 투자 시 자주 묻는 질문 (FAQ)

Q1. GLD, IAU, GLDM 간 실제 수익률 차이는 얼마나 되나요?

2025년 기준 연초 대비 수익률은 IAU가 27.11%, GLD가 26.99%로 거의 유사합니다. 하지만 5년 연평균 수익률에서는 IAU가 10.48%로 GLD의 10.30%를 앞섰습니다.

장기적으로 보수 차이만큼 수익률 격차가 벌어집니다:

• 1년: 거의 차이 없음
• 5년: 약 0.15-0.30% 격차
• 10년: 누적 2-3% 수익률 차이 가능

Q2. 금 ETF는 배당을 주나요?

금은 현금흐름이 없는 자산이므로 금 ETF는 배당을 지급하지 않습니다. 수익은 오직 가격 상승을 통해서만 실현됩니다.

Q3. 언제 금 ETF를 매수하는 것이 좋나요?

다음과 같은 시기에 금 투자가 유리합니다:

• 인플레이션 우려 증가 시
• 주식 시장 변동성 확대 시
• 달러 약세 예상 시
• 지정학적 리스크 증가 시
• 중앙은행 금리 인하 시기

하지만 타이밍보다는 분할 매수(Dollar Cost Averaging) 전략이 더 중요합니다.

Q4. 금 ETF와 금 선물 ETF의 차이는 무엇인가요?

• 실물 금 ETF (GLD, IAU, GLDM): 현물 가격 추종, 보유 비용만 발생
• 금 선물 ETF: 선물 계약 사용, 롤오버 비용 발생, 구조 복잡

GLD, IAU, GLDM은 모두 실물 금을 직접 보유하므로 금 현물 가격을 정확하게 추종합니다.

Q5. ISA나 연금계좌에서 미국 금 ETF를 매수할 수 있나요?

증권사별로 정책이 다릅니다:

• 일부 증권사는 ISA에서 해외 ETF 매수 허용
• 연금저축·IRP의 경우 해외 ETF 편입 제한이 있을 수 있음
• 반드시 본인이 사용하는 증권사에 사전 확인 필수

Q6. 환율이 금 ETF 수익률에 어떤 영향을 주나요?

미국 금 ETF는 달러 표시 자산이므로:

• 금 가격 ↑ + 달러 강세 = 높은 원화 수익률
• 금 가격 ↑ + 달러 약세 = 환차손으로 수익률 감소
• 금 가격 ↓ + 달러 강세 = 환차익으로 손실 완화
• 금 가격 ↓ + 달러 약세 = 큰 원화 손실

Q7. 해외주식 양도소득세 신고는 어떻게 하나요?

해외주식 양도소득세는 다음 해 5월 1일부터 5월 31일까지 확정신고하고 세액을 납부해야 합니다.

신고 방법:

1. 홈택스 접속
2. '신고/납부' → '양도소득세' → '해외주식양도소득세 신고'
3. 증권사에서 제공하는 '양도소득세 과세자료' 활용
4. 신고서 작성 후 전자납부

또는 세무법인에 신고대행 의뢰 가능합니다.

8. 2025년 하반기~2026년 금 투자 전망

8-1. 2025-2026년 금 시장 주요 변수

시장은 연준의 12월 금리 인하를 90% 가까이 반영하고 있으며, 2025년 추가 금리 인하 가능성도 제기되고 있습니다.

긍정적 요인

• 연준 금리 인하 사이클
• 중앙은행의 지속적인 금 매입
• 지정학적 불확실성 지속
• 달러 약세 가능성

리스크 요인

• 예상보다 강한 경제 성장
• 금리 인하 속도 둔화
• 주식 시장 강세 지속
• 달러 강세 전환

8-2. 전문가 전망

대부분의 애널리스트들은 2025년 말까지 금이 4,029~4,276달러 범위에서 거래될 것으로 예상하며, 2026년에는 4,578~5,431달러까지 상승할 가능성을 제시하고 있습니다.

하지만 금 가격 예측은 매우 불확실하므로, 타이밍보다는 분산 투자와 장기 관점이 중요합니다.

8-3. 투자 전략 제안

분할 매수 (Dollar Cost Averaging)

• 한 번에 몰아서 투자하지 말고 3-6개월에 걸쳐 분할 매수
• 예: 1,000만원 투자 시 → 월 200만원씩 5개월 분할

리밸런싱 주기

• 분기별 또는 반기별 포트폴리오 점검
• 금 비중이 목표치보다 5% 이상 벗어나면 조정

손실 최소화

• 전체 포트폴리오의 5-15% 수준으로 금 비중 제한
• 과도한 금 투자는 오히려 포트폴리오 수익률 저해 가능

9. 결론: 나에게 맞는 금 ETF 최종 선택 가이드

9-1. 투자자 유형별 최종 추천

GLD를 선택하세요 ✓ 단기 트레이딩, 스윙 트레이딩 전략 ✓ 옵션 전략 (커버드콜, 프로텍티브 풋 등) 활용 ✓ 대량 거래 (5,000만원 이상) ✓ 최고 유동성이 절대적으로 필요한 경우

IAU를 선택하세요 ✓ 첫 금 ETF 투자를 시작하는 경우 ✓ 중장기 투자 (3-10년) ✓ 유동성과 비용의 균형을 중시하는 경우 ✓ 분기별 리밸런싱을 하는 경우

GLDM을 선택하세요 ✓ 5년 이상 장기 투자 계획 ✓ 소액 적립식 투자 (월 10만원~50만원) ✓ 비용 최소화가 최우선인 경우 ✓ 바이앤홀드 전략을 추구하는 경우

9-2. 투자 전 최종 체크리스트

투자 목적 확인

• [ ] 투자 기간 명확히 설정 (단기/중기/장기)
• [ ] 투자 목표 수립 (포트폴리오 분산, 인플레이션 헤지 등)
• [ ] 리스크 허용 범위 파악

계좌 및 세금 준비

• [ ] 계좌 유형별 세금 구조 이해
• [ ] 증권사 수수료와 환전 스프레드 비교
• [ ] ISA, 연금계좌의 해외 ETF 편입 가능 여부 확인

포트폴리오 설계

• [ ] 전체 자산에서 금 비중 설정 (5-15% 권장)
• [ ] 국내 금 ETF vs 미국 금 ETF 비중 결정
• [ ] 분할 매수 계획 수립

실행 전 확인

• [ ] 선택한 ETF의 보수, 유동성 재확인
• [ ] 첫 매수 금액 및 시기 결정
• [ ] 리밸런싱 일정 계획

9-3. 마무리 조언

금 ETF는 포트폴리오의 안전장치입니다

금 ETF는 주식이나 채권처럼 주요 수익원이 아닙니다. 1971년부터 2024년까지 주식의 평균 연수익률은 10.7%, 금은 7.9%였습니다. 하지만 금은 시장 변동성이 높을 때 포트폴리오를 안정시키는 역할을 합니다.

적정 비중 유지가 핵심입니다

전체 자산의 5-15% 수준에서 금을 보유하는 것이 적절합니다. 지나친 금 투자는 오히려 장기 수익률을 낮출 수 있습니다.

본인의 상황에 맞는 선택이 최선입니다

• 단기 트레이더라면 GLD의 유동성을 활용하세요
• 장기 투자자라면 GLDM의 저비용 구조를 택하세요
• 균형을 원한다면 IAU가 가장 무난한 선택입니다

분산 투자와 장기 관점을 유지하세요

World Gold Council은 2026년 금 가격이 현재 수준에서 -5%~+30% 범위에서 움직일 수 있다고 전망합니다. 단기 가격 예측에 집착하기보다는, 분산 투자와 장기 관점으로 접근하는 것이 성공적인 금 투자의 핵심입니다.

---

 

투자 유의사항: 이 글은 정보 제공 목적으로 작성되었으며, 투자 권유가 아닙니다. 모든 투자 결정의 책임은 투자자 본인에게 있으며, 투자 전 충분한 검토와 전문가 상담을 권장합니다. 금 ETF 투자 시 원금 손실 가능성이 있으며, 환율 변동에 따른 추가 위험이 존재합니다.