KODEX 미국나스닥100 데일리커버드콜 OTM ETF, 월배당 받고 수익까지? 전략 분석!

 2024년 10월 상장 이후 불과 2개월 만에 개인투자자 1000억원이 몰린 화제의 ETF! 나스닥100 투자와 월배당을 동시에 추구하는 '1% OTM 데일리 커버드콜' 전략으로 주목받고 있습니다.

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1. 월배당 ETF 열풍, 그 중심에 선 신상품

요즘 고금리 시대에도 예적금보다 높은 수익을 찾는 투자자들 사이에서 월배당 ETF가 뜨고 있습니다. 특히 불안정한 시장 상황에서도 꾸준한 현금흐름을 원하는 니즈가 커지면서, 국내에 상장된 월배당 ETF가 14조원 가까이 이르렀는데요.

그 중에서도 지난해 10월말 상장한 KODEX 미국나스닥100데일리커버드콜OTM ETF에 개인투자자 자금 1000억원이 넘게 몰렸다는 소식이 화제가 되고 있습니다.

왜 이 ETF가 이렇게 주목받고 있을까요? 답은 바로 '진화한 커버드콜 전략'에 있습니다.

1-1. 커버드콜 ETF란 무엇인가?

커버드콜이란 현물 주식을 매수하고, 동일한 주식에 대한 콜옵션을 매도하는 전략입니다. 쉽게 말해:

• 현물 주식: 나스닥100 지수에 투자
• 콜옵션 매도: 주식을 팔 수 있는 권리를 다른 사람에게 판매
• 프리미엄 수취: 옵션을 판 대가로 추가 수익 확보

 

커버드콜이란? 초보자를 위한 전략부터 수익률까지 한눈에 정리

 

1-2. 시장이 주목하는 이유

이스라엘과 이란의 충돌, 미국의 금리인하, 11월 미국 대선 등 시장 변동성이 높아질 수 있는 요소들이 다양하게 산재어 있는 가운데, 안정적인 월배당 수익을 추구할 수 있는 상품에 대한 관심이 높아진 것입니다.

 

 

Kodex 미국나스닥100데일리커버드콜OTM | Kodex

 

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2. 핵심 개념 해부: 커버드콜 OTM 전략이란?

2-1. ATM vs OTM, 무엇이 다른가?

커버드콜 전략에서 가장 중요한 것은 옵션의 행사가격을 어떻게 설정하느냐입니다.

ATM (At The Money) 전략:

• 현재 주가지수와 동일한 행사가격의 콜옵션을 매도
• 옵션 행사 가능성이 높아 프리미엄이 높음
• 시장이 횡보하는 상황에서 가장 유리한 전략

OTM (Out of The Money) 전략:

• 현재 주가지수보다 높은 행사가격의 콜옵션을 매도
• 옵션 행사 가능성이 낮아 프리미엄은 낮지만
• 기초자산이 상승하는 경우 OTM이 ATM보다 유리

2-2. 1% OTM 전략의 매력

KODEX 미국나스닥100데일리커버드콜OTM ETF는 1% OTM 전략을 사용합니다:

1% OTM : 매일 1%까지 시장상승참여 추구 + 옵션 프리미엄

-OTM(외가격, Out of The Money) 콜옵션 전략 : 시장참여 (자산변동분) + 프리미엄까지 수취 가능

-1% OTM : 나스닥100지수 1% 상승시 +1%까지 상승분 추구하면서 동시에 옵션 프리미엄 추가 수익

 

미국 나스닥100 지수 1% OTM에 해당하는 행사가 옵션을 매도해 매일 기초자산인 나스닥100 지수 변동분의 1%까지는 상승 참여를 추구하면서 옵션 매도를 통한 프리미엄을 수취할 수 있습니다.

구체적으로는:

• 나스닥100 지수가 1% 미만 상승/하락 → 지수 수익률 + 옵션 프리미엄 모두 수취
• 나스닥100 지수가 1% 이상 상승 → 1% 상승분까지만 참여 + 옵션 프리미엄 수취

1% OTM : 매일 1%까지 시장상승참여 추구 + 옵션 프리미엄

-OTM(외가격, Out of The Money) 콜옵션 전략 : 시장참여 (자산변동분) + 프리미엄까지 수취 가능

-1% OTM : 나스닥100지수 1% 상승시 +1%까지 상승분 추구하면서 동시에 옵션 프리미엄 추가 수익

2-3. 시차 없는 데일리 옵션 매매

• 미국 뉴욕현지법인을 통해 시차 없이 당일 매매 결정 → 옵션 매도 정확성은 UP!
• 데일리 옵션 실물 운용으로 운용 비용은 DOWN!

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3. KODEX 미국나스닥100데일리커버드콜OTM ETF의 상품 개요 및 핵심 특징

3-1. 기본 정보

항목	내용
ETF명	KODEX 미국나스닥100데일리커버드콜OTM ETF
종목코드	494300
상장일	2024.10.22
순자산 총액	2,751억원
위험등급	1등급 (매우 높은 위험)
총보수	연 0.25%  (지정참가회사 : 0.001%, 집합투자 : 0.219%, 신탁 : 0.020%, 일반사무 : 0.010%)
과세내용	-매매차익은 배당소득세 과세(보유기간 과세) : Min(매매차익, 과표 증분) X 15.4% -분배금은 배당소득세 과세 : Min(현금분배금, 과표증분) X 15.4%
운용사	삼성자산운용
분배금 지급	월지급 *매월 마지막영업일 분배금지급 기준일

 

◆ 기초지수정보

NASDAQ-100 Daily Covered Call 101 Index(Total Return)

NASDAQ100 지수 구성종목을 매수하고 NASDAQ100 지수를 기초자산으로 하는 1% 외가격 데일리 콜옵션을 매도하는 지수입니다.

3-2. 운용 전략의 5가지 차별점

이번 10월 22일에 상장하는 Kodex 미국나스닥100데일리커버드콜OTM ETF는 △기초자산과 매도하는 옵션이 나스닥100으로 일치하고, △데일리 옵션 매도 전략으로 효율적인 옵션 매도 주기를 가지고 있으며, △1% OTM 콜옵션 매도로 매일 1%까지 상방에 참여할 수 있습니다. 또한, △뉴욕 현지법인을 통해 옵션 매매 시차 없이 당일에 매매를 진행하고, △주식, 옵션 실물운용으로 기타비용을 절감한다는 점이 특징입니다.

3-3. 데일리 전략의 우위성

잔존만기가 1일 남은 콜옵션을 매도하는 데일리 옵션 매도 전략을 활용하면 위클리 혹은 먼슬리 커버드콜 대비 상대적으로 높은 프리미엄 수익을 기대해볼 수 있습니다.

3-4. 분배금 구조

연간 분배한도를 최대 20%까지로 제한하였으며(월간 최대한도 1.67%), 분배한도 초과분은 재투자에 활용될 예정입니다.

 

나스닥100 데일리 커버드콜 활용

-데일리 콜옵션 매도 : 잔존만기 1일 나스닥100 콜옵션을 매도하여 먼쓸리&위클리 대비 높은 프리미엄 추구하는 전략

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4. 수익률 및 성과 분석

4-1. 시장 반응

상장 이후 불과 40일 만에 500억 원의 개인 순매수를 기록했으며, 미국 지수 나스닥100과 S&P500을 활용한 국내 상장 커버드콜 상품 6종의 개인 순매수액 중 가장 큰 규모를 기록했습니다.

4-2. 수익 구조

수익의 두 가지 원천:

• 나스닥100 지수 상승분 (1%까지)
• 옵션 프리미엄 수익

연간 평균 23%의 프리미엄 수익을 목표로 하며, 최대 분배율은 연 20%로 제한되어 있어 일정한 수익성을 예상할 수 있습니다.

4-3. 기간별 성과 (상장 이후)

상장한 지 2개월이 채 되지 않아 장기 수익률 데이터는 제한적이지만, 순자산도 1104억원을 기록하며 꾸준한 성장세를 보이고 있습니다.

 

◆ 연도별 수익률

◆ 기간별 수익률

4-4. 분배금 지급현황

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5. 투자 장단점 분석

5-1. 투자의 장점

정기적 월배당 수익

• 매월 안정적인 현금흐름 창출 가능
• 연 최대 20% 분배한도로 예측 가능한 수익구조

나스닥100 기반의 성장성 확보

• 애플, 마이크로소프트, 엔비디아 등 대형 기술주 편입
• 1% 상승분까지 지수 상승에 참여 가능

 

변동성 완화 효과

• 시장이 횡보하거나 완만하게 하락할 때 전체 주식시장보다 높은 수익을 얻으려 할 때 유용
• 옵션 프리미엄이 하락 손실을 일부 상쇄

5-2. 투자의 단점

상승장에서 수익 제한

• 주가지수가 일정 기준 이상으로 급등하는 경우 일반 ETF보다 수익이 감소할 수 있다
• 1% 이상 상승 시 수익 캡핑

환율 리스크 존재

• 달러 표시 자산으로 원/달러 환율 변동 영향
• 환헤지가 되지 않은 상품

배당 수익률 변동 가능성

• 시장 변동성에 따른 옵션 프리미엄 변화
• 분배금이 보장되는 것은 아님

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6. 투자자 유형별 추천 전략

6-1. 초보 투자자를 위한 접근법

안정적 배당 + 분산투자 관점

• 전체 포트폴리오의 10-20% 수준으로 시작
• 월배당 ETF 중 하나의 옵션으로 고려
• 나스닥100 기반으로 성장성과 안정성 균형

6-2. 배당 중시 투자자를 위한 전략

기존 월배당 ETF와의 차별점

• 단순 배당주 대비 옵션 프리미엄 추가 수익
• 기술주 중심의 나스닥100으로 성장성 확보
• 데일리 전략으로 높은 프리미엄 수취 추구

6-3. 성장성 + 현금흐름 동시 추구형 투자자

ETF 포트폴리오 내 역할

• 공격적 성장 ETF와 배당 ETF의 중간 역할
• 변동성 높은 시장에서 안전망 역할
• 리밸런싱 시 현금흐름 활용 가능

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7. 타 ETF와의 비교 분석

7-1. 주요 커버드콜 ETF 비교

ETF명	전략	기초자산	특징
KODEX 미국나스닥100데일리커버드콜OTM	1% OTM 데일리	나스닥100	매일 1%까지 상승 참여
TIGER 미국커버드콜	ATM	S&P500	높은 프리미엄, 상승 제한
TIGER 200커버드콜OTM	5% OTM	코스피200	국내 주식, 5% 상승 참여

 

7-2. 순수 나스닥100 ETF와의 차이

KODEX 나스닥100 vs KODEX 데일리커버드콜 OTM

구분	순수 나스닥100	커버드콜 OTM
상승장 수익	무제한	1%까지 제한
하락장 방어	없음	옵션 프리미엄으로 일부 방어
현금흐름	없음	월배당
변동성	높음	상대적으로 낮음

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8. 실전 투자 팁 및 매수 전략

8-1. 수수료 및 거래 최적화

거래 비용 절약 팁

• 증권사별 ETF 거래 수수료 비교 필수
• 온라인 거래 시 수수료 할인 혜택 활용
• 소액 적립식 투자 시 수수료 우대 조건 확인

8-2. 환율 고려 매수 전략

달러 강세 vs 약세 시점 고려

• 달러 약세 시: 환율 하락으로 매수 기회
• 달러 강세 시: 환율 상승으로 신중한 접근
• 분할 매수로 환율 리스크 분산

8-3. 장기 vs 단기 보유 전략

장기 보유 전략 (1년 이상)

• 월배당 재투자를 통한 복리 효과 극대화
• 시장 변동성에 흔들리지 않는 꾸준한 투자
• 세제 혜택 고려한 보유 기간 설정

단기 보유 전략 (3-6개월)

• 시장 변동성이 높은 구간에서 활용
• 옵션 프리미엄 수익 위주로 접근
• 다른 투자 기회 발생 시 유연한 자금 이동

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9. 자주 묻는 질문 (FAQ)

9-1. 커버드콜 ETF는 언제 사는 게 좋나요?

횡보장이나 변동성이 높은 시기가 가장 유리합니다. 커버드콜 ETF는 급등·급락하는 장세보다는 박스권일 때 유리하며, 특히 나스닥100 지수의 일일 수익률이 1% 미만으로 상승하거나 하락할 때 1% OTM 전략의 효과가 극대화됩니다.

9-2. 월배당 ETF 중 가장 안정적인 상품은?

월배당 ETF마다 리스크와 수익 구조가 다릅니다. KODEX 미국나스닥100데일리커버드콜OTM은 나스닥100의 성장성과 옵션 프리미엄의 안정성을 결합한 상품으로, 중간 정도의 리스크 수준에 해당합니다.

9-3. 환율 헤지가 없어도 괜찮나요?

환헤지가 없는 만큼 달러 강세 시에는 환차익, 달러 약세 시에는 환차손이 발생할 수 있습니다. 장기적으로는 달러의 기축통화 지위를 고려할 때 큰 문제가 되지 않을 수 있지만, 단기적인 변동성은 감수해야 합니다.

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10. 결론 및 투자 가이드

10-1. 이 ETF가 적합한 투자자

✅ 월배당 수익을 원하는 투자자
✅ 나스닥100 성장성과 안정성을 동시에 추구하는 투자자
✅ 변동성 높은 시장에서 방어적 투자를 원하는 투자자
✅ 기술주 비중을 유지하면서 현금흐름을 원하는 투자자

10-2. 투자 시 주의사항

⚠️ 상승장에서는 수익이 제한될 수 있음
⚠️ 환율 변동 리스크 존재
⚠️ 분배금이 보장되지 않음
⚠️ 옵션 전략에 대한 기본 이해 필요

10-3. 최종 추천 의견

커버드콜 전략은 단순히 배당만을 위한 ETF가 아닙니다. 수익과 안정성의 균형을 찾는 투자자에게 이 ETF는 좋은 대안이 될 수 있습니다.

특히 시장 변동성이 높아질 수 있는 요소들이 다양하게 산재어 있는 현재 상황에서, 나스닥100의 성장성을 유지하면서도 월배당을 통한 꾸준한 현금흐름을 만들어낼 수 있는 매력적인 상품입니다.

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추가 정보 참고처:

• 삼성자산운용 공식 홈페이지
• 한국거래소 ETF 정보
• 금융감독원 전자공시시스템(DART)

 

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이 글은 투자 정보 제공을 목적으로 작성되었으며, 투자 권유나 투자 의사결정의 근거로 사용될 수 없습니다. 투자에 따른 책임은 투자자 본인에게 있으며, 투자 전 충분한 검토와 전문가 상담을 받으시기 바랍니다.